【今日头条】

国家大基金三期注册成立

国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（下称“国家大基金三期”）已于5月24日注册成立。国家大基金三期注册资本为3440亿元人民币，法定代表人为张新，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务；以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动；企业管理咨询。

华鑫证券在今年3月发布的研究报告中指出，国家大基金的前两期主要投资方向集中在设备和材料领域，为我国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。随着数字经济和人工智能的蓬勃发展，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。国家大基金一直以来对产业趋势深刻把握，并具备推动产业升级、提升国家竞争力的决心。因此国家大基金三期，除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM（High Bandwidth Memory，高带宽存储器）等高附加值DRAM（Dynamic Random Access Memory，动态随机存取存储器）芯片列为重点投资对象。

【大势展望】

周一美股休市

周一是美国的阵亡将士纪念日，美国股市与其他金融市场因此休市。

【热点前瞻】

上海市调整优化商业性个人住房贷款政策

首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于20%。二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于35%；在自贸区临港新片区以及嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山6个行政区全域实行差异化政策，最低首付款比例调整为不低于30%。首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减45个基点。二套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减5个基点；在自贸区临港新片区以及嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山6个行政区全域实行差异化政策，利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减25个基点。

南美航线运价继续上涨 两个月涨幅累计约177%

近日，上海航运交易所发布中国出口集装箱运输市场周报，5月24日，上海港出口至南美基本港市场运价为7065美元/TEU，较上期上涨5.7%。据统计，自3月22日以来，南美航线不断走高，两个月以来累计涨幅约177%。

海运运费连续一个月上涨的催化剂更多地来自担忧、而非乐观情绪，其中包括对亚洲港口拥堵、北美劳工罢工可能阻碍港口或铁路服务、以及地缘政治紧张局势加剧的担忧。

DSCC：今年全球显示设备投资将反弹至77亿美元 同比增长54%

DSCC发布报告指出，今年全球显示设备投资将反弹至77亿美元，较上年增长54%；比2020年减少了一半。

浙江沪杭甬(00576)：浙商证券(601878.SH)约10.094亿元受让国华能源所持有的国都证券7.6933%股份

智通财经APP讯，浙江沪杭甬(00576)公布，近日，浙商证券(601878.SH)收到上海联合产权交易所通知，浙商证券成为国华能源所持有的国都证券 约4.485亿股股份(对应国都证券 7.6933%股份)公开挂牌项目的受让方，成交价格为约10.094亿元。

快手(01024)电商618战报：泛货架支付订单量同比增长67%

快手电商数据显示，5月20日至5月25日，泛货架场已成为快手电商全域经营的新增长点，泛货架支付用户数同比增长59%，泛货架支付订单量同比增长67%；搜索支付用户数同比增长60%，带动搜索支付GMV同比增长65%。此外，短视频带货场景也带动了成交提升，短视频挂车支付GMV同比增长76%。

【个股点晴】

泡泡玛特(09992)：IP+品类逻辑持续兑现

泡泡玛特首季录得按年40%至45%的强劲销售增长后，第二季增长动力或较管理层预期更强劲，故有望将于8月公布中期业绩时上调今年销售目标，主要得益于Labubu在内地以至东南亚深受欢迎的表现，以及公司更精细的品牌管理下，其他IP亦作出销售贡献。

此外，公司将于本月30日推出首个集玩式卡牌Pop Card，又预计于6月份推出积木玩具。

开源证券指出，IP+品类逻辑持续兑现，如PTS潮玩节+城市乐园模式创新，LABUBU与瑞幸联名。收入端看好国内全渠道体系完善&海外东南亚及欧美市场布局加速；利润端看好高单价高毛利海外业务占比提升，预计全年收入/利润增速30%+。

富瑞研究认为，扩展产品类别可有助提升每用户平均收入，而泡泡玛特已显示出吸纳新会员的强劲能力。该行预期公司2024至26年度纯利分别增长46%、35%及38%。