3月中旬，一位农商银行高管与野叔又聊起今年开门红旺季贷款营销，距离一季度末只有不到半个月的时间了，他们行的实体经济贷款投放任务完成进度还只有三成多，而且全部是靠对公贷款支撑，个人贷款比年初还是负增长。 从3月15日央行公布的《2024年2月金融统计数据报告》看，目前个人贷款仍然表现为需求较弱、投放较慢形势。为避免被误认为是“过度关注”，本文将对2007年以来个人贷款增速和增量等进行长期分析；而且是对1-2月两个月合并分析，以防止不同年度存在的“春节错月”因素干扰。
（附图1）个人贷款增速放缓 第一，贷款整体增速。2024年2月末，RMB贷款余额243.96万亿元，同比增长10.1%，与上年末的实际增速相比低0.9个百分点，是至少2006年以来的增速最小值。 第二，个人贷款增速。2024年2月末，个人贷款余额80.48万亿元，同比增长5.6%，与上年末增速相比低1.3个百分点（相关详情见本文附图2），是至少2007年以来的增速第二小值，仅比新冠疫情始发的2020年全年增速略高（并不排除2024年全年增速低于2020年的可能）。 对应个人存款增速，2月末，RMB个人储蓄存款余额142.72万亿元，同比增长12.1%；增速比上年末有所下降，但与上月末相比明显上行。
（附图2） 从期限结构看，个人短期贷款余额20.57万亿元，同比增长7.8%；个人中长期贷款余额59.91万亿元，同比增长4.8%，比上年末增速低0.3个百分点。考虑到个人住房贷款一般统计在中长期当中，可以预测即使在五年期LPR大幅下调背景下目前房贷的增长仍然乏力（2023年末房贷余额38.17万亿元，同比下降1.6%）。 从增速差异看，一是存在区域差异，少部分区域个人贷款增速相对较高，则大部分区域的个人贷款增速就会相对较低。例如，2024年1月末全国本外币个人贷款同比增长6.7%；同期浙江本外币个人贷款余额为81326.24亿元，同比增长7.0%；湖南本外币个人贷款余额23208.8亿元，同比增长6.3%。 二是存在机构差异，部分银行个人贷款增速相对较高，则其他机构的个人贷款增速就会相对较低。例如，2023年6月末，上市机构长沙银行个人贷款余额1810.96亿元，同比增长19.6%（相关详情见本文附图3）；同期该行主要经营省域（湖南）的个人贷款余额22547.6亿元，同比增长只有5.8%。这就意味着去年上半年该行在省域内获得了更多的增量市场份额。 值得一提的是，2016年以来长沙银行适时提出并加快推进“县域金融、普惠金融”等战略，大零售转型、个人贷款增长等取得显著战绩。例如，2016年至2022年该行个贷增速均保持在13%以上，最大值曾经达到71.2%（2017年），大大高于同期全省个贷的平均增速。
（附图3）个人贷款增量较少 第一，贷款整体增量。2024年前两个月，RMB贷款净增6.37万亿元；与上年同期相比少增约12023亿元，不过仍然是至今历年来前两个月增量的第二大值。 第二，个人贷款增量。前两个月个人贷款净增3894亿元，比上年同期少增9096亿元；这是2023年以来各年度前两个月个人贷款增量绝对额的次小值，只是比疫情发生的2020年前两个月增量多一点（相关详情见本文附图4）。 从增量占比看。2024年1-2月个人贷款增量在RMB贷款增量中占比仅6.1%，至少是2007年以来的次小值，仅高于2020年1-2月的5.2%。这就意味着今天开门红前两个月中，个人贷款对于整体增量的贡献度明显较小，对于那些对公贷款能力偏弱的银行机构来说压力更大。 从期限结构看。2月末个人短期贷款比年初净减少1340亿元，而上年同期是比年初净增6856亿元，这反映出同期个人消费贷款需求可能也不算很旺。2024年2月末个人中长期贷款比年初净增5234亿元，而上年同期是比年初净增6133亿元。 对应个人存款增量，2024年前两个月为5.73万亿元，比上年同期少增1.25万亿元。所以今年开门红期间储蓄存款的市场竞争相对上年更为激烈。
（附图4）个人贷款需求较弱 第一，购房信贷需求相对不高。尽管今年2月商品房销售面积和金额数据尚未发布，但是从价格可以侧面观察。2024年2月，70个大中城市中新建商品住宅价格指数同比增长的只有10个，同比下降的则有60个；而二手住宅销售价格指数全部同比下降。 第二，消费信贷需求仍待提升。从目前已经披露的相关指标看，2024年2月，居民消费价格同比上涨0.7%，虽然已经“转正”，不过数值还是不高。1至2月城乡居民用电量1940亿千瓦时，同比增长2.4%（相关详情见本文附图5），虽然比上年末有回升，但是仍然处于相对低位。2月汽车销量158.4万辆，同比下降19.9%；其中商用车销量25.1万辆，同比下降22.5%（当然1-2月合计还是同比增长）。 值得关注的是，今年前两个月包括大行在内的多家机构发布公告，停发部分与消费公司的联名信用卡。这其中可能存在受消费需求变化使得卡片数量和金额的规模拓展较难、收益与成本控制较难等原因。
（附图5） 第三，经营信贷需求相对较好。2020-2023年四年期间，在个人房贷增速下行、个人消费贷款增速中等的情形下，个人经营性贷款确实增长较好；其中2023年末同比增长17.2%，2024年1月同比增长18.3%，特别是中长期经营性贷款同比增长20.7%。 不过，考虑2024年2月末个人中长期贷款比上月末净减少约1038亿元，可以预测2月个人经营性贷款增速相对上月可能有所放缓。 在此三项需求变化的背后，还有一项基础性因素，那就是2022年开始人口出生率已经降到7‰以下，低于人口死亡率，人口总量开始出现负增长。 例如，2022年和2023年出生率分别为6.77‰和6.39‰，年末人口总量分别减少85万人和208万人（相关详情见本文附图6，其中2020人口增量数值较大是由于当年普查因素扰动）。 如果从不同省域看，有的省域在2021年就已经先于全国进入了人口负增长阶段。对于信贷业务限于县域的农商银行来说，有的还需要面对县域人口净流出后寻找新客户的困难。
（附图6）野叔的结语 对于2022年以来个人贷款增长的表现，并不能简单称之为住户部门资产负债表的“缩表”，毕竟还是在增长，比较准确地讲是规模扩张速度相对放缓、有效信贷需求相对不足；体现在银行业务上，就是近年个人储蓄存款和个人贷款增速均相对下行，且从2022年开始储蓄增速高于个贷增速。 这反映出当前居民对于负债行为更为审慎，即使利率已经很低，但是毕竟银行贷款总是要还本付息的，在投资收益率、收入增速下行的背景下更多居民会考虑还不起的风险。所以，商业银行的贷款营销、同业竞争、风险防控都会更有难度，需要有新思路、新方法、新工具等来拓展个人贷款业务。 同时，对于有的中小机构来说，还特别需要提升公司贷款的营销、管理能力，包括对宏观经济、区域经济、行业发展的宏观研究能力，对公司报表、非财务指标、产业链等的微观研判能力。
